證券之星消息，2025 年 4 月 30 日安利股份（300218）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 4 月 30 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，國泰海通盛開、興全基金伍修毅參與。
具體內(nèi)容如下：
問：主要及
答：
1、目前公司間接出口到美國的客戶，有沒有反饋受到關(guān)稅影響？
公司間接出口美國的業(yè)務(wù)，主要是公司沙發(fā)家居美線市場主要客戶及體育運(yùn)動、消費(fèi)電子美國品牌主要客戶。
其中沙發(fā)家居美線市場主要客戶銷往美國的產(chǎn)品，基本都在中國以外的國家生產(chǎn)加工后再出口到美國，該部分產(chǎn)品銷售額占公司營收比重較小，影響有限。
體育運(yùn)動品類，目前對公司可能有影響的主要是美國耐克公司。耐克是全球知名品牌、全球化公司，產(chǎn)品在全球銷售。其對中國主要采取 " 本地生產(chǎn)、本地銷售 " 策略，中國生產(chǎn)的基本不銷往美國；銷往美國的產(chǎn)品主要在中國以外的國家生產(chǎn)加工，該部分產(chǎn)品銷售額占公司營收比重較小，影響較小。
消費(fèi)電子品類，目前對公司可能有影響的主要是美國蘋果公司。蘋果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中國生產(chǎn)、全球銷售。其銷往美國的產(chǎn)品主要是在中國生產(chǎn)加工。2024 年，蘋果從公司的采購額占公司營收比重不大，影響較小。
此外，目前美國對智能手機(jī)、部分電腦和筆記本等產(chǎn)品，予以 " 對等關(guān)稅 " 豁免，且從全球產(chǎn)業(yè)格局來看，在消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域具備核心競爭力的國家，主要集中于美國、中國、韓國與日本等少數(shù)國家。因此，美國加征關(guān)稅對消費(fèi)電子部分產(chǎn)品的實(shí)際影響較為有限。
目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，訂單平穩(wěn)有序，公司發(fā)展向好向上的態(tài)勢不變，對未來發(fā)展充滿信心。
2、下游分品類的景氣度情況？
公司堅(jiān)持大客戶和多元市場、多元客戶統(tǒng)籌的戰(zhàn)略，2025 年一季度，功能鞋材、汽車內(nèi)飾品類延續(xù) 2024 年的良好態(tài)勢，增長較快；電子產(chǎn)品、體育裝備品類總體穩(wěn)中有升；沙發(fā)家居品類有所下降。
3、功能鞋材品牌客戶及其代工廠在選擇供應(yīng)商時，會看重哪些因素？
在功能鞋材供應(yīng)商的篩選過程中，品牌客戶及其代工廠更看重供應(yīng)商的綜合實(shí)力規(guī)模，包括質(zhì)量、創(chuàng)新、服務(wù)、交期、管理、環(huán)保與社會責(zé)任等多個關(guān)鍵領(lǐng)域，對供應(yīng)商進(jìn)行綜合的、系統(tǒng)的、多維度的考量。
4、公司產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度和接單周期？
公司所處的聚氨酯復(fù)合材料行業(yè)是一個快時尚行業(yè)，市場變化多、變化快，采取以銷定產(chǎn)、訂單驅(qū)動的生產(chǎn)經(jīng)營模式，向客戶提供的均為個性化定制產(chǎn)品，交貨快。與標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品不同，公司無法預(yù)測長周期的訂單情況。
5、公司新培育的 NB、
U、HOK、昂跑等體育運(yùn)動品牌進(jìn)展情況？
上述品牌公司都在積極推進(jìn)之中，當(dāng)前 NB 認(rèn)證工作有一定進(jìn)展，期望 2025 年取得突破。
6、公司未來分紅規(guī)劃？
公司重視對投資者的合理、穩(wěn)定投資報，同時兼顧公司的可持續(xù)發(fā)展，保持積極穩(wěn)健的利潤分配方案，近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅占最近三年實(shí)現(xiàn)的年均歸屬于公司普通股股東的凈利潤的 96.05%。
7、公司未來業(yè)績的增長點(diǎn)？
企業(yè)經(jīng)營是長跑，公司并不以機(jī)會驅(qū)動、要素驅(qū)動發(fā)展，而是堅(jiān)持品牌引領(lǐng)、科技賦能、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。未來公司業(yè)績增長點(diǎn)主要來自三個方面。
一是客戶升級，公司構(gòu)建了客戶梯度體系，建立良好的客戶渠道，大客戶增多、粘性增強(qiáng)，2025 年力爭四大品類實(shí)現(xiàn)一定增長；此外，一些新領(lǐng)域、新客戶爭取實(shí)現(xiàn)零的突破。
二是產(chǎn)品升級，水性、無溶劑產(chǎn)品銷售占比由 18% 提升至 22%；TPU、生物基、收再生以及高物性生態(tài)功能產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用和銷售增長。
三是管理進(jìn)步，推進(jìn)智慧管理、智能制造，實(shí)施技改升級，加強(qiáng)降本減耗，增產(chǎn)提效。2024 年，公司在銷售增長的同時，存貨周轉(zhuǎn)速度較上年度加快 16.42 天 / 次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較上年度加快 59.14 天 / 次，資產(chǎn)管理能力提升。公司對未來發(fā)展充滿信心。
8、歷史上公司毛利率波動的原因？
過去，受原材料及天然氣價格大幅波動、外部特定事件等多重非持續(xù)性因素影響，公司毛利率曾出現(xiàn)階段性波動。但由于這些影響因素具有較強(qiáng)的偶發(fā)性與不可比性，因此難以反映公司真實(shí)經(jīng)營水平。自 2024 年起，公司經(jīng)營態(tài)勢持續(xù)向好，分季度毛利率整體保持平穩(wěn)運(yùn)行。2025 年第一季度，公司毛利率達(dá) 26.81%，已歸至正常經(jīng)營狀態(tài)下的毛利率中樞區(qū)間。
我們認(rèn)為，毛利率階段性波動并不意味著公司競爭能力下降，在國內(nèi)通縮壓力和物價下跌的背景下，公司原輔材料綜合采購價格差異率下降，主營產(chǎn)品銷售單價上升，這一降一升的雙重表現(xiàn)，反映出公司議價能力強(qiáng)，競爭能力和獲利能力提升。
公司不是只要最好的毛利率、最高的毛利率，要的是最好的利潤、最高的利潤。
安利股份（300218）主營業(yè)務(wù)：生態(tài)功能性聚氨酯合成革及復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。
安利股份 2025 年一季報顯示，公司主營收入 5.55 億元，同比上升 2.59%；歸母凈利潤 4641.68 萬元，同比上升 12.47%；扣非凈利潤 4442.44 萬元，同比上升 17.47%；負(fù)債率 28.26%，投資收益 -86.4 萬元，財務(wù)費(fèi)用 -65.54 萬元，毛利率 26.81%。
該股最近 90 天內(nèi)共有 6 家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級 4 家，增持評級 2 家。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
