同一天，康芝藥業(yè)還披露了其控股股東海南宏氏投資有限公司（下稱(chēng) " 宏氏投資 "）因未按照約定履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)海南監(jiān)管局（下稱(chēng) " 海南證監(jiān)局 "）采取了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。
業(yè)績(jī)虧損 高管漲薪
自稱(chēng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先兒童大健康企業(yè)的康芝藥業(yè)，近年來(lái)業(yè)績(jī)大起大落，在最近的六年中，有三年出現(xiàn)虧損；從 2021 年起，更是出現(xiàn)了盈虧交替的趨勢(shì)。2021 年，康芝藥業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 0.11 億元，2022 年虧損 1.88 億元，2023 年盈利 0.12 億元，2024 年再度由盈轉(zhuǎn)虧。
具體來(lái)看，2024 年康芝藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.73 億元，同比下降 36.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) -2.16 億元，同比下降 1975.20%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn) -2.13 億元，同比下降 1671.71%。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，康芝藥業(yè)在年報(bào)中表示，由于感冒呼吸類(lèi)等產(chǎn)品渠道處于去庫(kù)存階段，加之終端銷(xiāo)售量下降等一系列因素致使其在 2024 年度的營(yíng)業(yè)收入相對(duì)于 2023 年度同期出現(xiàn)了一定程度的下降。
業(yè)績(jī)虧損之下，康芝藥業(yè)員工的薪酬亦出現(xiàn)了下降。根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024 年該公司的人均薪酬為 12.05 萬(wàn)元，較 2023 年的 12.82 萬(wàn)元下降了 6.01%。但在業(yè)績(jī)虧損、員工收入下降的同時(shí)，康芝藥業(yè)管理層的薪酬卻在增加，2024 年管理層薪酬總額為 408.88 萬(wàn)元，較 2023 年的 378.72 萬(wàn)元增加了 7.96%。
其中，薪酬最高的是董事長(zhǎng)洪江游，為 71.40 萬(wàn)元，較 2023 年的 54.20 萬(wàn)元增加了 17.20 萬(wàn)元。此外，副董事長(zhǎng)兼副總裁洪麗萍（洪江游之妹）的薪酬為 52.43 萬(wàn)元，較 2023 年的 42.57 萬(wàn)元增加了 9.86 萬(wàn)元；總裁洪江濤（洪江游之弟）的薪酬為 50.82 萬(wàn)元，較 2023 年的 41.19 萬(wàn)元增加了 9.63 萬(wàn)元。
控股股東被采取行政監(jiān)管措施
董事長(zhǎng)洪江游作為康芝藥業(yè)的實(shí)際控制人，還兼任中山愛(ài)護(hù)日用品有限公司（下稱(chēng) " 中山愛(ài)護(hù) "）董事長(zhǎng)、宏氏投資總經(jīng)理等職務(wù)。就在 4 月 29 日當(dāng)天，康芝藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，因宏氏投資未按照約定履行回購(gòu)中山愛(ài)護(hù) 100% 股權(quán)并支付相關(guān)利息的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，被海南證監(jiān)局采取了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。
2010 年上市的康芝藥業(yè)，在 2018 年前基本上保持盈利狀態(tài)（僅 2011 年出現(xiàn)虧損）。但就在 2018 年，康芝藥業(yè)進(jìn)行了一項(xiàng)導(dǎo)致其未來(lái)數(shù)年業(yè)績(jī)受損的關(guān)聯(lián)交易，就是以 3.50 億元現(xiàn)金從宏氏投資手里購(gòu)買(mǎi)了中山愛(ài)護(hù) 100% 的股權(quán)。
對(duì)于這項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易，宏氏投資作出的業(yè)績(jī)承諾是，中山愛(ài)護(hù) 2018 年至 2023 年五年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于 1.72 億元。但實(shí)際情況卻是，中山愛(ài)護(hù)在這五年里累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 -0.99 億元，未完成業(yè)績(jī)承諾。
這一巨大反差引起了深交所的關(guān)注，并下發(fā)了問(wèn)詢(xún)函。康芝藥業(yè)在 2024 年 5 月份回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)表示，因中山愛(ài)護(hù)未完成業(yè)績(jī)考核，宏氏投資需履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，即回購(gòu)中山愛(ài)護(hù) 100% 的股權(quán)，回購(gòu)金額為原交易價(jià)格 3.50 億元加上投資期間年化 12% 的利息，預(yù)估約為 5.90 億元。
" 這個(gè)‘投資期間’，是指以工商管理部門(mén)登記的公司持有中山愛(ài)護(hù) 100% 股權(quán)的期間，從 2018 年算起。"4 月 29 日，康芝藥業(yè)董事會(huì)秘書(shū)辦公室的相關(guān)工作人員在接受記者電話(huà)咨詢(xún)時(shí)如是回答。
2024 年 5 月宏氏投資觸發(fā)回購(gòu)義務(wù)以來(lái)，海南證監(jiān)局多次約談宏氏投資、康芝藥業(yè)，督促宏氏投資嚴(yán)格履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾義務(wù)，但截至 2025 年 4 月 25 日，康芝藥業(yè)僅合計(jì)收到宏氏投資履約準(zhǔn)備金 5000 萬(wàn)元（其中，2024 年 8 月份收到 500 萬(wàn)元，2025 年 3 月份收到 4500 萬(wàn)元）。在年報(bào)中，康芝藥業(yè)更是透露，" 截至本報(bào)告日，公司尚未收到宏氏投資的詳細(xì)回購(gòu)方案 "。
針對(duì)宏氏投資未按照約定履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾這一情況，海南證監(jiān)局于 4 月 29 日向宏氏投資下發(fā)了《關(guān)于對(duì)海南宏氏投資有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》（ [ 2025 ] 11 號(hào)），并要求宏氏投資高度重視，盡快采取有效措施完成業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾履行。
對(duì)此，宏氏投資表示，公司（含下屬子公司）持有較充足的資產(chǎn)，通過(guò)資產(chǎn)處置或抵質(zhì)押擁有足夠的繼續(xù)履行回購(gòu)義務(wù)的資源和能力；后續(xù)將遵守監(jiān)管要求，嚴(yán)格履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，繼續(xù)出售持有的其他資產(chǎn)或通過(guò)其他方式籌措資金用于履行回購(gòu)義務(wù)。
天眼查平臺(tái)顯示，宏氏投資名下控制的仍然存續(xù)的企業(yè)有十幾家，比如海南康大投資有限公司（下稱(chēng) " 海南康大 "）、海南康靈創(chuàng)意港投資有限公司（下稱(chēng) " 海南康靈 "）等。根據(jù)康芝藥業(yè) 2024 年 5 月的公告，海南康大持有 " 海甸城 " 商業(yè)物業(yè)綜合體，此物業(yè)價(jià)值保守估計(jì)不低于 5.25 億元；海南康靈持有的海南康靈創(chuàng)意港二期等物業(yè)，按向政府部門(mén)的備案價(jià)計(jì)算價(jià)值為 5.40 億元。
如此看來(lái)，宏氏投資確實(shí)是有履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的能力，但為何卻遲遲未有完成回購(gòu)的義務(wù)？此次遭海南證監(jiān)局采取責(zé)令改正措施后，宏氏投資能否在今年內(nèi)完成這個(gè)業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾呢？
對(duì)此，上述康芝藥業(yè)董事會(huì)秘書(shū)辦公室的相關(guān)工作人員表示，到目前為止，他們也不清楚宏氏投資具體的回購(gòu)計(jì)劃，但是，根據(jù)要求，宏氏投資會(huì)在 30 日內(nèi)提交書(shū)面整改報(bào)告，屆時(shí)，詳細(xì)的回購(gòu)計(jì)劃相信亦會(huì)隨之出爐。
對(duì)于近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)谟澾吘壟腔驳目抵ニ帢I(yè)來(lái)說(shuō)，若能在 2025 年拿到這近 6 億元的業(yè)績(jī)補(bǔ)償資金，無(wú)疑是件大好事。
多名牛散扎堆加倉(cāng)
隨著年報(bào)、季報(bào)的披露，市場(chǎng)資金對(duì)康芝藥業(yè)的態(tài)度亦隨之浮現(xiàn)。
首季報(bào)顯示，報(bào)告期末康芝藥的普通股股東總數(shù)為 35345 戶(hù)，較 2024 年底時(shí)的 36412 戶(hù)減少了 1067 戶(hù)，下降幅度為 2.93%。記者留意到，在康芝藥業(yè)股東數(shù)量下降的同時(shí)，在其第一季報(bào)前十名流通股東名單中，出現(xiàn)了多名牛散身影，比如朱軍、呂良豐、歸振磊等，他們均采取了加倉(cāng)的操作。
具體來(lái)看，朱軍以 620 萬(wàn)的持股排在十大流通股東名單的第二位，較去年底增加了 120 萬(wàn)股；排在第三位的呂良豐持有 432.61 萬(wàn)股，較去年底增加了 194.31 萬(wàn)股；排在第四位的歸振磊持有 305.80 萬(wàn)股，較去年底增加了 57.80 萬(wàn)股。
公開(kāi)信息顯示，呂良豐以擅長(zhǎng)投資醫(yī)藥股而著名，號(hào)稱(chēng) " 醫(yī)藥牛散 "，歷史上多只醫(yī)藥牛股的十大流通股東名單中，均曾出現(xiàn)其身影。據(jù)記者的最新統(tǒng)計(jì)，呂良豐 2025 年一季度共持有 6 只醫(yī)藥股，除了康芝藥業(yè)外，還分別有川金諾（300505.SZ）、福安藥業(yè)（300194.SZ）、ST 九芝（000989.SZ）、沃華醫(yī)藥（002107.SZ）、益佰制藥（600594.SH），合計(jì)持股市值約 2.24 億元。
朱軍在 2025 年一季度共持有 9 只股票，合計(jì)持股市值約 2.07 億元；歸振磊持有兩只股票，合計(jì)持股市值約 0.42 億元。值得注意的是，歷史上，朱軍和歸振磊曾多次共同出現(xiàn)在某一股票的十大流通股東名單。除了康芝藥業(yè)，他們?cè)谝患径冗€共同持有世紀(jì)鼎利（300050.SZ），在 2024 年共同持有明牌珠寶（002574.SZ）。
