出品：全球財(cái)說

2025 年，史帶財(cái)險(xiǎn)迎來而立之年。實(shí)控人史帶集團(tuán)深化在華布局，距離全資控股僅一步之遙之際，史帶財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)地卻在持續(xù)收縮。輕裝上陣存在哪些利弊，史帶財(cái)險(xiǎn)又該如何善后，是市場關(guān)注焦點(diǎn)。

映射到經(jīng)營層面，史帶系印記愈發(fā)鮮明，剝離中國財(cái)險(xiǎn)公司的必爭之地車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向非車。是照搬海外運(yùn)營模式，還是 " 本土化 " 改良還有待考察。但映射到史帶財(cái)險(xiǎn)營收、保費(fèi)規(guī)模、盈利水平上卻收效甚微。

01

輕裝上陣，利與弊

史帶財(cái)險(xiǎn)再次按下 " 撤銷鍵 "。4 月中旬，金融監(jiān)管總局網(wǎng)站披露，同意撤銷史帶財(cái)險(xiǎn)湖北分公司和重慶分公司。值得一提的是，2016 年兩家分公司同時(shí)獲批籌建，到 2025 年同時(shí)被裁撤，成立不足 10 年。

自 2022 年史帶財(cái)險(xiǎn)一鼓作氣裁撤寧波、安徽、福建、蘇州 4 家分公司后，其戰(zhàn)略收縮步調(diào)未見減速。2024 年撤銷上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分公司，2025 年再次裁撤 2 家分公司。截至目前，除總部外，史帶財(cái)險(xiǎn)僅留上海、北京、江蘇、浙江、青島、廣東 6 家分公司。至于其后是否還會繼續(xù)縮減分支機(jī)構(gòu)，值得關(guān)注。

不同于其他險(xiǎn)企裁撤主體多為層級較低的營銷服務(wù)部與支公司，史帶財(cái)險(xiǎn)裁撤的全部是分公司實(shí)屬罕見。

鋪設(shè)渠道、發(fā)展代理人、建立分支機(jī)構(gòu)向來是險(xiǎn)企擴(kuò)充保費(fèi)規(guī)模的 " 三板斧 "。隨著產(chǎn)壽險(xiǎn)改革進(jìn)行，渠道建設(shè)由單一轉(zhuǎn)向多元；代理人隊(duì)伍繼 2019 年達(dá)到 912 萬人的峰值后持續(xù)收縮，從 " 量減 " 邁向 " 質(zhì)升 "。

渠道和代理人變革，促使曾經(jīng)險(xiǎn)企 " 機(jī)構(gòu)開到哪里，業(yè)務(wù)就做到哪里 " 的豪情壯志也不復(fù)存在。自 2021 年起中國保險(xiǎn)行業(yè)開始進(jìn)入 " 瘦身期 "。險(xiǎn)企從大規(guī)模鋪設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的 " 跑馬圈地 " 式攬客，到大做 " 減法 " 持續(xù)收縮分支機(jī)構(gòu)，受多方面因素影響。

首先，出于降本增效目的。隨著市場競爭加劇，部分地區(qū)業(yè)務(wù)量不足以支撐分支機(jī)構(gòu)運(yùn)營成本，從而影響險(xiǎn)企整體業(yè)績表現(xiàn)，險(xiǎn)企裁撤盈利不佳的分支機(jī)構(gòu)成為行業(yè)趨勢。再者，數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，代理人減少。線上渠道蓬勃發(fā)展對線下傳統(tǒng)渠道沖擊較大，消費(fèi)者更傾向于選擇更方便、快捷的線上渠道。

近年，史帶財(cái)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)調(diào)整頻繁。2023 年 8 月 1 日起，公司開始銷售互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人旅行險(xiǎn)；同年 12 月暫停自營網(wǎng)絡(luò)平臺業(yè)務(wù)經(jīng)營；或許是由于壓力較大，只有 2023 年史帶財(cái)險(xiǎn)未做出縮減機(jī)構(gòu)的舉措。自 2024 年 3 月 14 日起，銷售互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)體人身意外險(xiǎn)；同年 12 月，史帶財(cái)險(xiǎn)重啟互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)直營業(yè)務(wù)。

史帶財(cái)險(xiǎn)表示，裁撤機(jī)構(gòu)是基于業(yè)務(wù)經(jīng)營調(diào)整需要。2022 年史帶財(cái)險(xiǎn)剛開始削減分支機(jī)構(gòu)時(shí)，董事長董穎曾表示：" 史帶中國走的是輕資產(chǎn)的發(fā)展路線，不盲目地追求分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)張，而是和國內(nèi)保險(xiǎn)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，借助國內(nèi)保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)、銷售人員等下沉優(yōu)勢，發(fā)揮史帶在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)識別等方面的特長，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共謀發(fā)展。"

險(xiǎn)企裁撤機(jī)構(gòu)可以看作是保險(xiǎn)公司調(diào)整資源配置的一種體現(xiàn)。但收縮陣地同時(shí)，可能短期內(nèi)會對保費(fèi)增長產(chǎn)生負(fù)面影響；最重要的是消費(fèi)者會有顧慮，能否保證原有業(yè)務(wù)區(qū)域的客戶服務(wù)質(zhì)量不褪色，是考驗(yàn)險(xiǎn)企裁撤是否成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

02

力推非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)

第一大險(xiǎn)種卻難盈利

見微知著，縮減機(jī)構(gòu)減負(fù)或許只是素來以利潤為導(dǎo)向的史帶財(cái)險(xiǎn)，節(jié)流的一環(huán)。

作為史帶在中國唯一布局的財(cái)險(xiǎn)公司，經(jīng)過 14 年苦心經(jīng)營，史帶財(cái)險(xiǎn)營收、保費(fèi)規(guī)模波動下滑明顯；雖保持多年持續(xù)盈利，但凈利水平卻并不高。注定了 " 保險(xiǎn)教父 " 格林伯格打造中國本土版 " 史帶 " 好夢難圓。

2024 年史帶財(cái)險(xiǎn)凈利 0.40 億元，較 2023 年同比增長 0.11 億元。

其實(shí)，自史帶財(cái)險(xiǎn) 2016 年達(dá)到凈利高點(diǎn) 0.83 億元后，公司盈利能力一路下滑。盡管 2023 年后業(yè)績回彈有向好跡象，但整體看仍處較低水平。

從歷年財(cái)報(bào)看，史帶財(cái)險(xiǎn)營收大致呈下滑態(tài)勢。2011-2014 年?duì)I收為 15.09 億元、15.05 億元、14.14 億元、11.59 億元。此后再未登上 10 億臺階。自 2015 年后營收規(guī)模大致在 3 億元 -5.44 億元浮動。2024 年公司營收 3.61 億元，同比下滑 4.75%。

期間，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大起大落。曾由 2011 年 17.23 億元，驟降至 2015 年 5.97 億元。2017 年起小幅爬升，于 2020 年達(dá)到 12.99 億元，這也是史帶財(cái)險(xiǎn)自 2014 年以來取得的最好成績。2021-2024 年波動趨勢更加明顯，分別為 10.85 億元、8.98 億元、9.97 億元、10.35 億元。

近期，史帶財(cái)險(xiǎn)發(fā)布了 2025 年第 1 季度償付能力報(bào)告。實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入 2.37 億元，較 2024 年同期增長 0.16 億元；凈利 0.07 億元，同比減少 0.04 億元，增收不增利。

史帶財(cái)險(xiǎn)營收、保費(fèi)規(guī)模趨勢變化與史帶集團(tuán)主導(dǎo)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略密不可分。2011 年史帶入場后就定下了業(yè)務(wù)核心由車險(xiǎn)向非車轉(zhuǎn)變的基調(diào)。2014 年開始退出車險(xiǎn)，2015 年初暫停上海以外車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，2016 年初徹底退出中國車險(xiǎn)市場。從而導(dǎo)致 2015-2016 年史帶財(cái)險(xiǎn)營收和保費(fèi)規(guī)模斷崖式下滑。

史帶財(cái)險(xiǎn)借助股東優(yōu)勢發(fā)展非車業(yè)務(wù)，放棄中國財(cái)險(xiǎn)公司爭搶的車險(xiǎn)市場，究竟是適合外國寶寶體質(zhì)的改良，還是徹頭徹尾的抄海外股東作業(yè)，還需時(shí)間驗(yàn)證。

近 8 年，史帶財(cái)險(xiǎn)非車業(yè)務(wù)第一大險(xiǎn)種由意外傷害險(xiǎn)切換為責(zé)任險(xiǎn)。值得注意的是，意外傷害險(xiǎn)陷長期承保虧損窘境。

2017-2021 年，公司第一大險(xiǎn)種為意外傷害險(xiǎn)，承保利潤分別為 -3543 萬元、-5145 萬元、-500.24 萬元、-604.79 萬元、-1294.72 萬元。期間第二大險(xiǎn)種責(zé)任險(xiǎn)承保利潤為 716 萬元、-505 萬元、33.91 萬元、439.02 萬元、253.63 萬元。

2022-2024 年，責(zé)任險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入超過意外傷害險(xiǎn)，一躍成為史帶財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種。承保利潤分別為 -426.95 萬元、-617.29 萬元、-320.70 萬元。期間第二大險(xiǎn)種意外傷害險(xiǎn)承保利潤 -1946.79 萬元、-1360.86 萬元、-606.10 萬元。

史帶財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種切換，與公司董事長董穎所說的 " 優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中資源發(fā)展盈利險(xiǎn)種；對于虧損業(yè)務(wù)定期評估，必要時(shí)堅(jiān)決調(diào)整 " 不無關(guān)系。

公司第一大險(xiǎn)種承保虧損，主要受綜合成本率過高影響。2022-2024 年，綜合成本率分別為 116.86%、108.98%、100.81%，雖然趨勢向好，但仍超盈虧紅線。

2025 年第 1 季度，史帶財(cái)險(xiǎn)綜合成本率達(dá) 101.78%，較 2024 年同期同比攀升 3.18 個(gè)百分點(diǎn)。

03

即將變身純外資險(xiǎn)企

史帶財(cái)險(xiǎn)成立于 1995 年，前身是大眾保險(xiǎn)股份有限公司，由多家中資企業(yè)聯(lián)合籌建。雖然成立時(shí)間較早，卻常年經(jīng)營不善。適逢彼時(shí)史帶掌門人格林伯格一心進(jìn)入中國保險(xiǎn)市場，經(jīng)過多方協(xié)商，2011 年通過史帶集團(tuán)下屬公司增資，一躍成為公司最大單一股東，持股 20%。

2014 年史帶集團(tuán)持股比例進(jìn)一步提升，成為公司控股股東，遂將大眾保險(xiǎn)更名為史帶財(cái)險(xiǎn)。其后又陸續(xù)收購多家小股東股權(quán)，其持股比例于 2022 年高達(dá) 99.22%。

2024 年末，史帶財(cái)險(xiǎn)發(fā)布股權(quán)變更公告稱，史帶補(bǔ)償及責(zé)任保險(xiǎn)公司通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，以每股 2.5 元收購上海錦江國際投資管理有限公司 1120 萬股股份，合計(jì) 0.78% 股權(quán)。雙方已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，只待監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后生效。

若該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，史帶財(cái)險(xiǎn)將變身史帶集團(tuán)全資控股的財(cái)險(xiǎn)公司。

受股權(quán)變動影響，公司監(jiān)事可能面臨相應(yīng)調(diào)整。史帶財(cái)險(xiǎn)現(xiàn)任監(jiān)事馬名駒就出自錦江國際股東一方。曾擔(dān)任上海錦江國際（集團(tuán)）副總裁、上海錦江國際投資管理有限公司董事長兼總經(jīng)理。

此外，史帶財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理尚待補(bǔ)缺。

自 2021 年 8 月，正式上任僅 2 個(gè)月的譚海濤卸任史帶財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理后，該職位空缺已達(dá) 3 年之久。

目前由副總經(jīng)理鐘向?qū)幹鞒止ぷ?。鐘向?qū)幵诒ｋU(xiǎn)行業(yè)任職超 20 年，此前曾在美亞財(cái)險(xiǎn)、安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)等多家公司擔(dān)任高級管理職位，保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富。2018 年進(jìn)入史帶財(cái)險(xiǎn)，曾先后出任公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、首席投資官，2022 年晉升史帶財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理。

事實(shí)上，自 2011 年史帶集團(tuán)參股史帶財(cái)險(xiǎn)后，一系列的高管更迭也漸入高潮。2011-2021 年，11 年間總經(jīng)理歷經(jīng)陳方、麥邵斯、張興、陳耀中、陳曉、梁銘、周昊明、譚海濤 8 位。期間還經(jīng)歷過 2 位臨時(shí)負(fù)責(zé)人 Ronald Hudon 和鐘向?qū)?。任職較長的總經(jīng)理僅梁銘一位，任期將近 4 年。

期間總經(jīng)理人選也很有特點(diǎn)，2011 年史帶國際入局史帶財(cái)險(xiǎn)后，總經(jīng)理由國內(nèi)保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的陳方變更為更具外資保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的麥邵斯，隨著 2015 年史帶財(cái)險(xiǎn)徹底退出國內(nèi)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，梁銘、周昊明、譚海濤 3 位總經(jīng)理明顯在非車方面經(jīng)驗(yàn)更豐富。

總經(jīng)理一向被視為定海神針?biāo)频拇嬖冢魉愕娜耸抡{(diào)整，很容易會讓公司經(jīng)營思路生變，令市場對史帶財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營穩(wěn)定性、戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生擔(dān)憂。