今年以來，DeepSeek 持續(xù)攪動(dòng)著科技圈，這枚 " 深水炸彈 " 的引爆引發(fā)全民應(yīng)用熱潮，與算法革命交相輝映的是實(shí)體制造的突破 , 宇樹科技研發(fā)的人形機(jī)器人的驚艷亮相，彰顯出精密制造的技術(shù)飛躍。
盡管近期受關(guān)稅政策影響，資本市場波動(dòng)較為劇烈，但拉長時(shí)間來看，A 股市場中 AI 應(yīng)用開發(fā)、智能硬件、算力基礎(chǔ)設(shè)施等科技板塊近一年依舊展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場動(dòng)能。
在金融領(lǐng)域中，對信息技術(shù)迭代最為敏銳的公募基金行業(yè)，則緊跟時(shí)代浪潮，不約而同地吹響科技的號(hào)角，引爆了科技股的投資熱潮。
各機(jī)構(gòu)通過線上、線下多維度發(fā)力擁抱科技，一方面持續(xù)加碼路演活動(dòng)，高頻次開展投資者溝通；另一方面加快產(chǎn)品線布局，向監(jiān)管部門申報(bào)的科技類基金數(shù)量顯著攀升。
01 搶灘 " 科技制高點(diǎn) "
在最近報(bào)會(huì)的科技類基金列表中，基哥注意到工銀瑞信是較為積極的一家。
今年以來，截至 4 月 22 日，工銀瑞信已上報(bào) 7 只與科技相關(guān)的基金， 縱觀工銀瑞信的產(chǎn)品線布局便會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司一直以來十分重視在科技領(lǐng)域的產(chǎn)品布局。
被動(dòng)投資方面，" 科技 " 含量高是一大特點(diǎn)。
按最新披露的規(guī)模排序來看，工銀瑞信被動(dòng)基金中規(guī)模最大的兩只分別是工銀港股通科技 30ETF（159636）和工銀上證科創(chuàng) 50ETF（588050），均布局于科技核心資產(chǎn)。而 2 月底新成立的科創(chuàng)綜指 ETF（589500），則積極布局在科技 Beta 行業(yè)。
主動(dòng)投資方面，工銀瑞信同樣擁有各類科技細(xì)分行業(yè)基金。
從今年一季報(bào)披露的最新持倉數(shù)據(jù)來看，工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)（006615）前十大重倉股全部為科技相關(guān)概念股，重配半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)軟件等相關(guān)個(gè)股；工銀新興制造（009707）的重倉股則集中配置在電子和計(jì)算機(jī)的各個(gè)細(xì)分行業(yè)中；而工銀科技創(chuàng)新（007353）除了重倉半導(dǎo)體、軟件開發(fā)外，還配有部分電池、光伏設(shè)備相關(guān)個(gè)股。
不難看出，工銀瑞信在科技行業(yè)的產(chǎn)品布局，已構(gòu)建出一個(gè) " 被動(dòng) + 主動(dòng) " 與 " 寬基 + 行業(yè) " 相結(jié)合的完整生態(tài)體系。
02 硬科技濃度
作為較早布局科技行業(yè)的基金公司，工銀瑞信無疑是享受了這輪科技行情的紅利。
被動(dòng)投資方面，根據(jù)最新季報(bào)，截至 2025 年 3 月 31 日，工銀港股通科技 30ETF（159636）近一年累計(jì)上漲 83.11%，而工銀上證科創(chuàng) 50ETF（588050）近一年累計(jì)上漲 33.69%。
具體來看，工銀港股通科技 30ETF（159636）跟蹤的是中證港股通科技指數(shù)，該指數(shù)精選了 30 家研發(fā)投入強(qiáng)度超 8% 的硬核科技企業(yè)，相較其他港股科技指數(shù)，除互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、新能源等行業(yè)，還涵蓋生物科技，有助于捕獲科技催化下的港股醫(yī)藥機(jī)會(huì)，個(gè)股集中度較高，一季報(bào)顯示份額已突破 137 億，截至 4 月 28 日，Wind 數(shù)據(jù)顯示其最新規(guī)模已突破 200 億，流動(dòng)性優(yōu)勢突出。
值得關(guān)注的是，在近期大幅調(diào)整后，港股市場整體估值再次回到歷史的低百分位水平，在中國經(jīng)濟(jì)回升向好、上市公司盈利觸底回升、流動(dòng)性環(huán)境整體友好、科技產(chǎn)業(yè)邏輯催化等邏輯支撐下，中國資產(chǎn)吸引力有望持續(xù)提升，推動(dòng)港股市場繼續(xù)向好前進(jìn)。
而工銀上證科創(chuàng) 50ETF（588050）跟蹤 50 只市值最大的科創(chuàng)板公司，科創(chuàng)綜指 ETF（589500）則跟蹤了幾乎所有的科創(chuàng)板股票，覆蓋范圍大而全，可以反映整個(gè)科創(chuàng)板的面貌。而經(jīng)過五年的發(fā)展和壯大，科創(chuàng)板已經(jīng)走上成熟發(fā)展的軌道，上市公司數(shù)量不斷增加，" 硬科技 " 企業(yè)蓬勃發(fā)展，其核心成分股匯聚了半導(dǎo)體、軟件開發(fā)、消費(fèi)電子等細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，科技含量成色足，具有較為突出的高成長屬性。
主動(dòng)投資方面，工銀瑞信旗下科技行業(yè)基金的業(yè)績表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 3 月 31 日，工銀新興制造（009707）近一年來累計(jì)上漲 66.43%。
此外，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，盡管外部關(guān)稅存在較強(qiáng)的不確定性，但這并不影響科技板塊的本質(zhì)屬性與企業(yè)的核心競爭能力，而且關(guān)稅重構(gòu)正加速全球科技產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值再分配。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，美國限制性政策客觀上激活了國產(chǎn)替代的乘數(shù)效應(yīng)；智能駕駛汽車領(lǐng)域，我國龍頭企業(yè)對美出口較少，而且通過海外建廠實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能全球調(diào)配，實(shí)現(xiàn)新興市場和歐洲市場的滲透；在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我國互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)在美營收較少，更多體現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大 beta，將會(huì)受益于我國未來對于經(jīng)濟(jì)的刺激政策和 AI 人工智能相關(guān)技術(shù)的發(fā)展。
03 另一種選擇
雖然今年以來科技類基金收益表現(xiàn)搶眼，展望未來科技板塊的成長空間也很大，但科技股自身高波動(dòng)性也不容忽視。所以，從投資人的持有體驗(yàn)和最終收益來看，買入長期配置科技的全市場選股型基金或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
在工銀瑞信的產(chǎn)品線上，就有這樣的產(chǎn)品，比如工銀研究精選（000803）。
復(fù)盤歷史持倉便會(huì)發(fā)現(xiàn)，工銀研究精選（000803）更加注重公司質(zhì)量，重點(diǎn)堅(jiān)持尋找被低估、安全邊際較高的投資標(biāo)的進(jìn)行長期投資，在保證組合流動(dòng)性可控的前提下，基金經(jīng)理還會(huì)通過對行業(yè)和個(gè)股均衡配置來控制組合回撤，對公司質(zhì)量和低估值的堅(jiān)守也使得歷史業(yè)績波動(dòng)和下行風(fēng)險(xiǎn)始優(yōu)秀，根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，截至 4 月 29 日，工銀研究精選（000803）近三年的年化波動(dòng)率和最大回撤分別為 19.03% 和 -26.32%，優(yōu)于同類普通股票基金的 22.83% 和 -40.43%，根據(jù)最新一季報(bào)，工銀研究精選（000803）近五年收益率達(dá) 87.29%，遠(yuǎn)超同業(yè)比較基準(zhǔn) 12.05%，為投資者創(chuàng)造了優(yōu)秀的超額回報(bào)。
對于追求穩(wěn)健增值的投資者而言，這類 " 科技配置均衡，行業(yè)分布多元 " 的全市場選股型基金，或能夠?qū)崿F(xiàn)科技賽道高成長性與投資組合穩(wěn)健性的平衡。
通過跨行業(yè)精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的策略，既把握了科技創(chuàng)新浪潮帶來的長期機(jī)遇，又通過分散布局有效降低了單一行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其適合作為資產(chǎn)配置組合中的成長型核心持倉。
04 科技基因
無論是行業(yè)基金還是全市場選股型基金，其業(yè)績表現(xiàn)不僅取決于市場貝塔收益的獲取，更依靠多重能力要素的系統(tǒng)性協(xié)同，包括基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力、基金公司的平臺(tái)支撐體系以及長效化的人才梯隊(duì)建設(shè)機(jī)制共同構(gòu)筑的護(hù)城河。
作為業(yè)內(nèi)頗具特色的平臺(tái)型基金公司，工銀瑞信在培養(yǎng)基金經(jīng)理方面致力于打造人才壁壘，依據(jù)自身發(fā)展特點(diǎn)，通過 " 產(chǎn)業(yè)周期 + 商業(yè)模式 " 的雙重研究框架，在多個(gè)科技細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)布局。
在團(tuán)隊(duì)搭建上，工銀瑞信注重成員之間的專業(yè)互補(bǔ)和協(xié)作，形成了良好的團(tuán)隊(duì)氛圍和協(xié)作機(jī)制，以及活躍、專業(yè)、正向的投資文化。通過定期會(huì)議、分享等多種培養(yǎng)機(jī)制，踐行著老帶新的 " 傳幫帶 " 團(tuán)隊(duì)文化，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)如老將單文、宋炳珅，中生代杜洋、夏雨，后起之秀馬麗娜、李劭釗，梯隊(duì)完備的 " 金字塔式 " 人才結(jié)構(gòu)， 這種正向、人才培養(yǎng)機(jī)制不僅為團(tuán)隊(duì)輸出了源源不斷的優(yōu)秀人才，也推動(dòng)了整個(gè)投研體系整體水平的提升。
經(jīng)過近 20 年發(fā)展，工銀瑞信已培養(yǎng)了一支超 220 人的投研團(tuán)隊(duì)，投資人員平均擁有 12.4 年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，公司自己培養(yǎng)的基金經(jīng)理占比例超過了 70%，投資人員平均司齡 9 年。包括馬麗娜、李劭釗等在內(nèi)的一批后起之秀都受益于這樣科學(xué)、合理的人才梯隊(duì)建設(shè)，也為工銀瑞信長期保持優(yōu)勝業(yè)績打下基礎(chǔ)。
在深化人才戰(zhàn)略的同時(shí)，工銀瑞信高度重視人工智能的研究與應(yīng)用，不斷探索創(chuàng)新體系和機(jī)制的完善，并且早在 2022 年就成立了數(shù)字金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，聚焦于金融資產(chǎn)管理與前沿科技交叉領(lǐng)域的研究。融合內(nèi)外部基礎(chǔ)資源，近兩年陸續(xù)完成新一代云計(jì)算平臺(tái)、新一代湖倉一體數(shù)據(jù)中心建設(shè)。不斷完善大語言、多模態(tài)私有化大模型群組 FundGPT 解決方案，今年初又快速完成了 DeepSeek-V3/R1 部署，并在投研、營銷兩大信息助手級應(yīng)用以及智能辦公、智能搜索、AI 編程等多個(gè)領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展。
05 尾聲
在這場由算法革命與實(shí)體智造交織而成的科技浪潮中，中國科技產(chǎn)業(yè)正以前所未有的加速度開啟爆發(fā)式增長周期。
從大模型突破到人形機(jī)器人進(jìn)化，從算力基建到智能硬件迭代，技術(shù)裂變重構(gòu)產(chǎn)業(yè)邏輯的進(jìn)程中，結(jié)構(gòu)性增長紅利正以更具持續(xù)性的姿態(tài)釋放長線價(jià)值。
面對這一歷史性機(jī)遇，真正能穿越科技周期波動(dòng)的機(jī)構(gòu)需具備雙重核心競爭力：
首先，是以全產(chǎn)業(yè)鏈視角構(gòu)建產(chǎn)品矩陣，通過 " 被動(dòng) + 主動(dòng) " 工具組合精準(zhǔn)覆蓋科技細(xì)分領(lǐng)域，形成多維度價(jià)值捕捉網(wǎng)絡(luò)。
其次，是以前沿技術(shù)跟蹤體系與產(chǎn)學(xué)研資源網(wǎng)絡(luò)為支點(diǎn)，將產(chǎn)業(yè)認(rèn)知轉(zhuǎn)化為投資洞察，在技術(shù)更迭中筑就認(rèn)知差壁壘。
以工銀瑞信為代表的先行者，正是憑借其在科技賽道 " 寬基 + 行業(yè) " 的產(chǎn)品生態(tài)布局，疊加 " 金字塔式 " 人才培養(yǎng)機(jī)制與數(shù)字金融實(shí)驗(yàn)室構(gòu)建的投研護(hù)城河，在科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的共振中展現(xiàn)出戰(zhàn)略定力。
